W kombinacji z innymi czynnikami może być do pretekst do zasłużonej większej korekty na rynkach akcji i na rynku złotego.
PMI studzą optymizm
Styczniowe indeksy PMI były tak dobre, że aż niewiarygodne. Po nieśmiałym odbiciu w grudniu, styczeń przyniósł wyraźny wzrost indeksów aktywności w przemyśle i usługach – szczególnie w Niemczech, zastępując perspektywę recesji perspektywą ożywienia gospodarczego. Indeksy za luty tej perspektywy nie negują, jednak stawiają przy niej znak zapytania, jednocześnie dając do zrozumienia, że ewentualne ożywienie będzie wyboiste.
Dane są idealnym pretekstem do większej korekty, mimo, iż historycznie reakcja rynków na europejskie indeksy PMI była mała. Jednak jednocześnie w ostatnich tygodniach wpływ na wycenę na wielu rynkach (np. złotego) miała premia za ryzyko na europejskim rynku obligacji. Ze względu (między innymi, gdyż pomogły także inne czynniki, jak działania EBC) na poprawę sytuacji gospodarczej w strefie, ta premia mocno spadła (w przypadku Włoch o blisko 200 bp w ciągu miesiąca!) i wobec słabszych danych oraz rosnących cen ropy inwestorzy mogą zadać sobie pytanie, czy ruch ten nie był zbyt duży.
Azja kupi mniej ropy z Iranu
Okazuje się, że wbrew wcześniejszym oczekiwaniom, nie tylko Europa ograniczy import irańskiej ropy. Rządy Japonii i Indii wywierają presję na swoje rafinerie aby ograniczyły import irańskiej ropy, dzięki czemu firmy z tych krajów mogłyby uniknąć amerykańskich sankcji. Import irańskiej ropy chce też ograniczyć trzeci największy producent paliw w Chinach. To oznacza, że sankcje mają większe szanse powodzenia i mogą zmusić władze Iranu do ustępstw. Jednakże w międzyczasie azjatyckie firmy będą musiały kupić ropę gdzie indziej, a to wywiera pozytywny wpływ na ceny. W rezultacie wczoraj cena baryłki Brent – pomimo gorszych danych makro i ogólnego pogorszenia nastrojów – wzrosła do 123 USD.
X-Trade Brokers Dom Maklerski, ab