KGHM zaliczany jest do największych producentów miedzi i srebra na świecie. Kopalnie i inne aktywa produkcyjne należące do KGHM znajdują się w Polsce, Kanadzie, USA i Chile. W naszym kraju wydobywanie rud miedzi odbywa się w kopalniach Lubin, Rudna i Polkowice-Sieroszowiec.
Pod względem produkcji miedzi w 2013 r. został sklasyfikowany na ósmej pozycji. Jednak posiadane łączne zasoby w należących do spółki złożach dają polskiej firmie czwarte miejsce globalnie.
Przejęcie kanadyjskiej firmy Quadra FNX
Jednym z najważniejszych wydarzeń wielu ostatnich lat w KGHM było przejęcie kanadyjskiej firmy Quadra FNX za 2,9 mld dolarów kanadyjskich, co odpowiadało równowartości ok. 9,1 mld zł. Transakcja została sfinalizowana w marcu 2012 roku i w krótkim czasie po akwizycji zmieniono nazwę tej spółki na KGHM International.
Quadra FNX była średniej wielkości producentem miedzi, z silnym portfelem projektów górniczych. Akwizycja kanadyjskiej firmy w założeniach miała przynieść polskiej spółce wzrost bazy surowcowej, obniżenie średniego kosztu produkcji, możliwość realizacji międzynarodowych, dużych projektów, dywersyfikację działalności oraz połączenie umiejętności menedżerskich.
Projekt Sierra Gorda
Projekt Sierra Gorda został uruchomiony w sierpniu 2014 roku. KGHM posiada w nim 55% udziałów, a pozostałe 45% należy do japońskiej Grupy Sumitomo. Docelowo chilijska kopalnia odkrywkowa ma produkować 220 tys. ton miedzi rocznie, 25 mln funtów molibdenu i 64 tys. uncji złota. W pierwszym etapie rozwoju projektu w 2015 roku, moc produkcyjna ma wynieść 120 tys. ton miedzi rocznie. Sierra Gorda jest klasyfikowana, jako czwarty największy projekt górniczy na świecie. Ostateczne nakłady inwestycyjne wyniosły 4,2 mld dolarów.
KGHM myśli już o II fazie inwestycji w kopalni miedzi Sierra Gorda w Chile >>>
W III kwartale 2014 r. KGHM wyprodukował 104 tys. ton miedzi w koncentracie, a po 9 miesiącach tego roku produkcja wyniosła 320 tys. ton. Produkcja srebra wyniosła odpowiednio 297 ton i 896 ton. Przychody ze sprzedaży w samym III kwartale 2014 r. były o 5% niższe rdr. Negatywnie wpłynęły notowania cen srebra oraz deprecjacja złotówki względem dolara (z 3,21 do 3,15 usd/pln) oraz zmniejszenie wolumenu sprzedaży srebra (o 7%) przy wzroście wolumenu sprzedaży miedzi (o 7%). Sam udział w przychodach sprzedaży miedzi w III kwartale 2014 r. wyniósł 79%, a srebra 15%. Zyski na każdym poziomie były znacznie lepsze wobec porównywalnego kwartału 2013 roku. Zysk netto wyniósł 679 mln zł i był wyższy o 164 mln zł rdr. Zaraportowany wynik netto był również wyższy o 3% od konsensusu PAP. Po 9 miesiącach tego roku cała Grupa Kapitałowa KGHM wykazała wynik EBITDA w kwocie 3,9 mld zł wobec 4,6 mld zł rok wcześniej. Zysk netto spadł do poziomu 1,78 mld zł wobec 2,33 mld zł rdr. Przychody ze sprzedaży wyniosły 14,7 mld zł i były niższe o 18,2%. Spółka tłumaczy słabsze wyniki w obecnym roku przede wszystkim pogorszeniem warunków makroekonomicznych.
Dywidenda wypłaca co roku
KGHM regularnie, corocznie wypłaca dywidendę. Najwyższa wartościowo dywidenda przypadająca na jedną akcję została wypłacona za rok 2011, kiedy to miała wartość 28,34 zł (kwota przeznaczona na dywidendę to 5 668 mln zł). Wówczas zysk netto wyniósł 11,1 mld zł i był rekordowy w historii spółki. Za rok 2012 i 2013 wartość dywidendy na akcję wyniosła odpowiednio 9,8 zł oraz 5 zł (kwota przeznaczona to 1 960 mln zł oraz 1 000 mln zł).
Celem KGHM jest dołączenie do 2018 r. do grupy dużych globalnych producentów miedzi o produkcji ok. 700 tys. ton miedzi rocznie przy jednoczesnym respektowaniu idei zrównoważonego rozwoju, społecznej odpowiedzialności oraz etyki w działalności biznesowej.
Możliwość budowy farmy fotowoltaicznej
W zakresie projektu Sierra Gorda KGHM rozpatruje możliwość budowy farmy fotowoltaicznej, która będzie zdolna pokryć do 20% zapotrzebowania kopalni na energię elektryczną, co wpłynie na zmniejszenie kosztów funkcjonowania. Dodatkowo spółka zamierza rozpocząć kampanię wierceń eksploracyjnych na obszarze w sąsiedztwie projektu. Obecnie kontynuowane są też prace nad rozbudową Sierra Gorda o dodatkowa infrastrukturę zakładu przeróbczego, co pozwoli znacząco zwiększyć produkcję miedzi w kolejnych okresach.
Prace nad budową kopalni Victoria w Kanadzie
Obecnie trwają też początkowe prace nad budową kopalni Victoria w Kanadzie. W okresie trzech kwartałów obecnego roku przygotowano teren pod budowę infrastruktury, zakończono drążenie upadowej wentylacyjnej szybu oraz tworzono (co jest kontynuowane) wstępny projekt techniczny określający m.in. harmonogram, budżet i model przyszłej kopalni podziemnej. Projekt ten należy w 100% do KGHM.
Ryzyko zmian cen metali oraz ryzyko walutowe
Do największych czynników ryzyka dla wyników finansowych należy zaliczyć przede wszystkim ryzyko zmian cen metali oraz ryzyko walutowe. Wolumenowa produkcja najważniejszych produktów KGHM, czyli miedzi i srebra jest stosunkowo ustabilizowana, a nowe inwestycje oraz wielkość posiadanych złóż powinny przynieść w kolejnych latach wzrost produkcji. Jednak na wielkość osiąganych przychodów ze sprzedaży przełożenie ma też kurs walutowy (przede wszystkim usd/pln).
Jakie inne aktywa posiada KGHM w Polsce i na świecie? Na czym polega złożony technologicznie proces produkcji w spółce? Jak wypadła analiza struktury bilansu oraz rachunku przepływów pieniężnych? Z jakich źródeł KGHM sfinansuje realizację projektów inwestycyjnych? Na te i wiele innych pytań odpowiada raport SII dostępny na stronie www.sii.org.pl.
Stowarzyszenie Inwestorów Indywidualnych, awi