Prezes EBC Mario Draghi, przedstawił dzisiaj projekcje makroekonomiczne, w tym pierwsze prognozy na 2020 r.
Podstawowe stopy procentowe EBC: 0, 0,25 proc., minus 0,40 proc.
Stopa procentowa podstawowych operacji refinansujących oraz stopy kredytu w banku centralnym i depozytu w banku centralnym na koniec dnia pozostały na niezmienionym poziomie, odpowiednio 0,00 proc., 0,25 proc. oraz −0,40 proc.
Zakupy aktywów na obecnym poziomie 60 mld euro miesięcznie, od stycznia 2018 r. – 30 mld euro
Zakupy aktywów netto mają być prowadzone na obecnym poziomie 60 mld euro miesięcznie do końca grudnia 2017 roku. Od stycznia do września 2018 r. QE będzie prowadzony na poziomie 30 mld euro miesięcznie.
Zapowiedź zwiększenia skupu przy braku postępu w trwałym dostosowaniu ścieżki inflacyjnej
"Jeżeli pogorszą się perspektywy lub jeśli warunki finansowe nie będą wskazywać na dalszy postęp w trwałym dostosowaniu ścieżki inflacji, Rada Prezesów jest przygotowana na zwiększenie skali programu skupu aktywów i/lub wydłużenie czasu jego prowadzenia" - napisano w komunikacie.
Rada Prezesów utrzymała forward guidance (komunikacja polityki pieniężnej w dłuższym terminie) dla stóp procentowych, QE i programu reinwestycji.
"Rada Prezesów oczekuje, że podstawowe stopy procentowe EBC pozostaną na obecnym poziomie przez dłuższy okres, zdecydowanie przekraczający horyzont czasowy zakupów aktywów netto" - napisano w komunikacie.
Skup aktywów do czasu trwałego dostosowania ścieżki inflacyjnej
Zakupy aktywów będą kontynuowane w razie potrzeby dłużej niż do końca września 2018 r., a w każdym razie tak długo, aż Rada Prezesów stwierdzi trwałe dostosowanie ścieżki inflacji odpowiadające celowi inflacyjnemu.
Jest zapowiedź reinwestowania środków z zapadających papierów wartościowych po zakończeniu zakupu aktywów
"Eurosystem będzie reinwestować spłaty kapitału z tytułu zapadających papierów wartościowych nabytych w ramach programu APP przez dłuższy czas po zakończeniu zakupów aktywów netto, a w każdym razie tak długo, jak długo będzie istniała taka potrzeba. Przyczyni się to do zapewnienia zarówno korzystnych warunków płynnościowych, jak i odpowiedniego nastawienia polityki pieniężnej" - wynika z komunikatu.
Dzisiejsze decyzje budzą mniej emocji na rynku
Jak piszą w swoim komentarzu analitycy z mBanku, grudniowe posiedzenie budzi mniej emocji, mniejsze niż po listopadowej „rekalibracji” programu skupu, która przewidywała skup aktywów do września 2018 r. w wysokości 30 mld euro.
Nie oznacza to, że nad posiedzeniem można przejść już teraz do porządku dziennego.
Jak podkreślają analitycy poznamy dziś opublikowane wyniki najnowszych projekcji inflacyjnych EBC, uwzględniające po raz pierwszy rok 2020.
Można spodziewać się podwyżki prognoz wzrostu gospodarczego i rewizji w górę prognoz inflacji w krótkim okresie (tj. w 2018 r.) z uwagi na wyższe ceny surowców i mocniejsze euro w stosunku do założeń we wcześniejszej projekcji. Nowy horyzont prognoz zostanie zapewne wykorzystany do zasygnalizowania dalszego zbliżania się do realizacji celu inflacyjnego.
Z całą pewnością prezes Draghi utrzyma główne przesłanie z poprzedniego miesiąca, w myśl którego nie należy spodziewać się wzrostu stóp procentowych przed zakończeniem programu skupu aktywów, ten zaś będzie kontynuowany (zapewne w zmniejszonej skali lub formie taperingu) również po wrześniu przyszłego roku.
Przy mieszanych sygnałach płynących z projekcji i retoryki oraz braku nowych sygnałów ze strony EBC, grudniowe posiedzenie może być dla rynków wydarzeniem o mniejszym niż zazwyczaj znaczeniu, piszą anlitycy mBanku.
PAP, NRG, komunikat mBank, jk